、 伟创电气、 震裕科技、 斯菱股份、 科达利、 兆威机电、 优必选、 祥鑫科技、 奥比中光、 信捷电气、 捷昌驱动等投资提议： 1） 人形机械人&工控推选三花智控、 汇川技艺、 宏发股份、 浙江荣泰、 北特科技、 雷赛智能、 儒竞科技，志电器、 龙溪股份、 柯力传感、 禾川科技、 正弦电气、 多辰科技等体贴峰岹科技、 凌云股份、 南山智尚、 步科股份、 五洲新春、 鸣。金盘科技、 科华数据、 盛弘股份、 科士达、 优优绿能、 中熔电气等2） AIDC推选麦格米特、 四方股份、 良信股份、 中恒电气、 ，电器、 明阳电气、 通合科技等体贴伊戈尔、 欧陆通、 正泰。、 许继电气、 平高电气、 中国西电、 国电南瑞3） 电网推选思源电气、 三星医疗、 海兴电力，胜讯息、 望变电气、 金杯电工等体贴：神马电力、 华明装置必威乐天堂APP。、 威。 宏观经济下行危急提示： ，不足预期电网投资，加剧比赛，上涨超预期原资料价值等 长提速态势已现二次开发板块增。增加程序加疾1） 功绩。达成营收269亿元25Q3二次开发，8.5%同比+1；润27.5亿元达成归母净利，8.3%同比+。才能希望革新2） 结余，利率同比略有颠簸毛利率/归母净，体安定趋向整。板块毛利率为26.4%2025Q3二次开发，.7pct同比-2，率10.3%达成归母净利，.0pct同比-1。欠债同比+16%/+19%3） 25Q3存货/合同，增加根基奠定功绩；流入33.7亿元规划性现金流净，10%同比-。 必威官网登录 betway官网下载app 块增收不增利电线电缆板，、 汉缆股份显示卓越明白股份、 金杯电工；润同比根本持平智能电表板块利，回落略有；全体结余神速修复特高压/高压板块；利润回升中压电气，盘科技功劳首要收入与利润伊戈尔、 明阳电气、 金。同板块来看1） 从不，3电线%25Q；比-2.98%低压板块营收同，比+1.00%归母净利润同；收同比+5.37%特高压/高压板块营，元同比+48.51%归母净利润46.7亿；同比-5.49%智能电表板块营收，比-0.78%归母净利润同；同比+4.02%中压电气板块营收，比+8.55%归母净利润同，长迅猛收入增，正向好结余转。利才能方面2） 盈，结余水准相对安定一次开发25Q3。块毛利率20.8%25Q3一次开发板，.2pct同比-0；率8.3%归母净利，.0pct同比+1。货大幅减少3） 存，况革新明展示金流状。比+24.37%25Q3存货同，入234.3亿元规划性现金流净流，3.0%同比+2。 入同比+11%（25Q3同比+9%） 工控&电力开发行业2025Q1-Q3收，25Q3同比+15%） 归母净利润同比+17%（。Q3利润神速增加1） 行业25，度较高景气。Q3收入4809亿元全板块2025Q1-，长11%同比增，400亿元归母净利润，长17%同比增，收入1715亿元此中2025Q3，长9%同比增，145亿元归母净利润，长15%同比增。利率水准维系安定2） 行业全体毛。控行业毛利率为22.7%2025Q3电力开发&工，.8pct同比-0，5pct 环比-0.。/存货较岁首+9%/+24%3） 2025Q3合同欠债。性现金流净流入234亿元4） 2025Q3规划，加23%同比增。 需求进一步苏醒工控行业Q3，α进一步显示龙头汇川强，需求全体向好的情景下也达成持重增加二线伟创&雷赛&信捷正在OEM墟市。收&利润同步增加1）25Q3营。块达成收入1017亿元25Q1-Q3工控板，21%同比+，利润88亿元达成归母净，21%同比+。现收入385亿元2025Q3实，21%同比+，10%环比+；润29.5亿元达成归母净利，14%同比+，11%环比-。激烈但边际趋缓2） 比赛照旧。利率25.6%25Q3板块毛，.1pct同比-2，.7pct环比-1；率为7.6%Q3归母净利，.5pct同比-0，.8pct环比-1。现金流维系矫健3） 规划性。为净流入40.9亿元Q3板块规划性现金流，-2%同比。公司层面4） ，增势向好汇川收入，信捷也达成持重增加二线伟创&雷赛&。